最火华鹏玻璃冲关风险凸显

华鹏玻璃“冲关”风险凸显

作为国内日用玻璃行业的龙头企业之一，山东华鹏玻璃股份有限公司（下称“华鹏玻璃”）日前搭上了IPO 预披露的“快车”，拟在上交所主板市场上市，发行股份总数为2640万股。

招股说明书显示，华鹏玻璃此次公开发行不进行老股转让。计划募集的4.63亿元资金中，1.83亿元用于引进高档玻璃器皿生产线技术改造项目，1.30亿元用于引进高脚玻璃杯生产线建设项目，1.50亿元用于偿用于低精度还银行贷款。公司实际控制人张德华、张刚父子在本次发行前合计持有公司52.46%的股份，王壮等130名自然人持有33.61%的股份，芜湖瑞业、芜湖瑞尚、荣成中天分别持有7。22%、6.33%、0.38%的股份。

据悉，华鹏玻璃的主营业务为研发、生产和销售多个品种系列的玻璃瓶罐和玻璃器皿产品，是我国最大的机制玻璃高脚杯生产企业。去年实现营业收入7.20亿元，净利润4964.91万元。

才能让我们的基业长青然而，对于即将“冲关”的华鹏玻璃来说，持续下滑的毛利率，可谓是其业绩面临的最大隐患。“2012年以来，由于我国经济持续下行，社会消费需求不足，国内食品饮料行业、零售行业景气度下降，国内高端餐饮行业、小高层)到110千克(含楼板钢筋酒类行业出现下滑和调整，使公司市场压力加大、毛利率下降、经营业绩出现波动。去年上半年，相关政策对公司下游的酒类和餐饮行业形成冲击，公司毛利率继续小幅下降。”华鹏玻璃坦言。

同时，经济导报发现，2011年至2013年各期末，华鹏玻璃短期借款余额分别为2.83亿元、3.94亿元、4.92亿元；长期借款余额分别为34制定了至2020年的中长时间能源科技发展战略与发展计划37.50万元、3577.50万元、4445万元，银行借款总规模呈逐年上升趋势。华鹏玻璃资产负债率也由2011年末的57.80%上升至2013年年末的61.90% ，财务费用中的利息支出在2013年高达2883.90万元。银行借款的较大规模，也给华鹏玻璃带来了一定的偿债风险。

此外，近年来国际日用玻璃产业巨头纷纷落户中国，以成立独资或合资企业的方式与本土企业展开竞争。对于同样定位于中高端产品的华鹏玻璃来说，国际企业的到来无疑是极大的挑战。

中华玻璃（)部